Die Raydium-Migration: Was passiert wirklich, wenn ein Token von Pump.fun graduiert?

• Ein Token graduiert, wenn seine Bonding Curve ~85 SOL (~69.000 USD Marktkapitalisierung) erreicht, was bedeutet, dass genug Käufer über die Curve gekauft haben.Seit März 2025 migrieren Token zu PumpSwap (Pump.funs eigenes DEX) statt zu Raydium. Die Migration ist sofort und kostenlos.
• Die ~85 SOL, die in der Bonding Curve gesammelt wurden, werden zum initialen Liquiditätspool auf PumpSwap. LP-Token werden dauerhaft verbrannt — niemand kann Liquidität abziehen.Nur etwa 1-2% aller auf Pump.fun gestarteten Token erreichen jemals die Graduation. Die große Mehrheit stirbt auf der Bonding Curve.
• Die Raydium-Migration erforderte eine 6 SOL Gebühr und hatte Verzögerungen. PumpSwap beseitigte alle Migrationsgebühren, machte sie sofort und fügte Creator-Einnahmenaufteilung hinzu.
  ‖‖‗SPLIT‖‖‖The ~85 SOL collected in the bonding curve becomes the initial liquidity pool on PumpSwap. LP tokens are permanently burned — no one can pull liquidity.
• Graduation rate: Only about 1-2% of all tokens launched on Pump.fun ever reach graduation. The vast majority die on the bonding curve.
• What changed: Raydium migration required a 6 SOL fee and had delays. PumpSwap eliminated all migration fees, made it instant, and added creator revenue sharing.

Jeder Token, der auf Pump.fun gestartet wird, beginnt auf einer Bonding Curve — eine mathematische Preisfunktion, die den Tokenpreis automatisch basierend auf der Anzahl gekaufter Token bestimmt.

Wichtige Mechaniken

• Festes Angebot:Jeder Pump.fun Token hat ein Gesamtangebot von 1 Milliarde Token. 800 Millionen (80%) sind auf der Bonding Curve verfügbar. Die verbleibenden 200 Millionen (20%) sind für den DEX-Liquiditätspool nach der Graduation reserviert.
• Preis steigt mit Käufen:Je mehr SOL in die Bonding Curve fließt, desto exponentiell steigt der Tokenpreis. Frühe Käufer erhalten mehr Token pro SOL als spätere Käufer.
• Preis sinkt mit Verkäufen:Das Zurückverkaufen von Token zur Curve entfernt SOL aus dem Pool und senkt den Preis. Dies erzeugt natürliche Volatilität.
• Kein Order Book:Es gibt kein traditionelles Order Book oder Market Maker. Die Bonding Curve IST der Markt. Jeder Kauf und Verkauf wird gegen die mathematische Funktion der Curve ausgeführt.

Der praktische Effekt ist, dass die ersten wenigen SOL an Käufen einen enormen Einfluss auf den Preis haben. Ein Token kann von 0 auf 5.000 US-Dollar Marktkapitalisierung mit nur wenigen SOL gehen. Von 5.000 auf 69.000 US-Dollar erfordert erheblich mehr Kapital — diese exponentielle Kurve ist das, was frühe Einsteiger so wertvoll macht und warum Graduation relativ selten ist.

Was während der Bonding-Curve-Phase passiert

• Jeder kann den Token direkt über Pump.funds Oberfläche kaufen und verkaufen
• Es gibt keine externe Liquidität — der gesamte Handel findet auf der Curve statt
• Der Creator kann keine Liquidität aus der Bonding Curve abziehen oder rugged werden
• Token-Metadaten (Name, Ticker, Bild) sind nach dem Start unveränderbar
• Pump.fun erhebt eine 1%ige Gebühr auf jede Bonding-Curve-Transaktion

Ein Token "graduiert", wenn die Bonding Curve ungefähr 85 SOL von Käufern ansammelt. Zu aktuellen SOL-Preisen entspricht dies etwa $69.000 Market Cap — allerdings schwankt der genaue Dollar-Betrag mit dem SOL-Preis.

Die Graduierungsschwelle

• SOL-Ziel:~85 SOL müssen durch kumulative Käufe in die Bonding Curve fließen
• Token-Allokation:Alle 800 Millionen Token auf der Bonding Curve müssen gekauft werden
• Market Cap bei Graduierung:~$69.000 (variiert mit SOL-Preis)
• Zeit bis Graduierung:Kann in Minuten erfolgen (virale Launches) oder niemals (die meisten Tokens)

Es ist wichtig zu verstehen, dass Graduierung nicht an Zeit gebunden ist — sie hängt rein von Kaufdruck ab. Ein Token mit starkem sozialen Momentum kann in unter 10 Minuten graduieren. Ein Token ohne Community könnte nie graduieren, auch nicht nach Wochen.

Das Problem der Graduierungsrate

Laut On-Chain-Daten erreichen nur etwa 1-2% aller auf Pump.fun gestarteten Tokens jemals Graduierung. Das bedeutet, 98-99% der auf der Plattform gestarteten Tokens sterben auf der Bonding Curve — das SOL wird langsam von Verkäufern extrahiert, bis der Token faktisch aufgegeben ist.

Diese Graduierungsrate ist ein kritischer Datenpunkt für Trader. Wenn du evaluierst, ob du einen Bonding-Curve-Token kaufen sollst, setzt du gegen 98% Chancen, dass der Token überhaupt DEX-Trading erreicht.

Verwandt:Für unsere vollständige Analyse von Pump.Fun-Plattform, Gebühren und Sicherheitsfeatures, lese unserePump.fun-Bewertung.

Vor März 2025 wurden alle Tokens, die die Bonding Curve verlassen hatten, zu Raydium migriert — Solanas größter dezentraler Börse. Dieser Prozess hatte mehrere Schwachstellen, die PumpSwap beheben sollte.

Die alte Raydium-Migration (vor März 2025)

• Migrationsgebühr:6 SOL wurden von der Bonding-Curve-Liquidität abgezogen, um die Kosten für die Raydium-Pool-Erstellung zu decken
• Verzögerung:Die Migration konnte mehrere Minuten dauern und führte zu einer Handels-Lücke, in der der Token kurzzeitig nicht tradbar war
• MEV-Ausnutzung:Bots würden die Raydium-Pool-Erstellung front-runen und Tokens in dem Moment sneipen, in dem Liquidität verfügbar wurde
• Umsatzbeteiligung:Alle Handelsgebühren nach der Graduation gingen an Raydium — Pump.fun und Token-Creator verdienten nichts

PumpSwap (März 2025 – heute)

• Keine Migrationsgebühr:Es wird kein SOL abgezogen. Die vollen ~85 SOL fließen in den PumpSwap-Liquiditätspool
• Sofortige Migration:Tokens werden nach der Graduation sofort zu PumpSwap migriert — keine Handels-Lücke
• Revenue-Sharing für Creator:Token-Creator verdienen 0,05% des gesamten Handelsvolumens ihres Tokens nach der Graduation. Pump.fun hat angekündigt, dass dies auf 0,10% und schließlich auf 0,25% erhöht wird
• Handelsgebühr:PumpSwap erhebt 0,25% pro Swap (wie die meisten Solana-DEXes). Davon gehen 0,20% an Liquiditätsanbieter und 0,05% an den Token-Creator

Der Wechsel zu PumpSwap war ein großer strategischer Schritt. Raydium reagierte mit dem Launch von LaunchLab — ihrer eigenen Bonding-Curve-Plattform — aber Pump.fun's First-Mover-Vorteil und massive Nutzerbasis haben PumpSwap als primäres Ziel für graduierte Tokens etabliert.

Neugierig auf Raydi ums Antwort? Lesen Sie unsereLaunchLab reviewzum Vergleich. for a comparison.

Das Verständnis der Liquidität nach der Markteinführung ist entscheidend für Trader, die evaluieren, ob sie bis zur Markteinführung halten oder auf der Bonding Curve verkaufen sollen.

Erstellung des Liquiditätspools

• Anfängliche Liquidität:Die ~85 SOL von der Bonding Curve plus die 200 Millionen reservierten Token bilden den anfänglichen PumpSwap-Liquiditätspool
• LP-Token verbrannt:Die Liquiditätsanbieter (LP) Token werden dauerhaft vernichtet. Das bedeutet, dass niemand — nicht Pump.fun, nicht der Creator, niemand — die anfängliche Liquidität abziehen kann
• Permanente Liquiditätsgrenze:Die verbrannten LP-Token schaffen eine permanente Liquiditätsgrenze. Auch wenn der Token um 99% fällt, wird es immer etwas Liquidität zum Handeln geben

Preisdynamiken nach der Markteinführung

Wenn ein Token von der Bonding Curve zu PumpSwap wechselt, ändert sich der Preismechanismus grundlegend:

• Bonding Curve:Der Preis wurde durch eine mathematische Formel bestimmt. Kein Orderbuch, keine Tiefe — einfach die Curve.
• PumpSwap AMM:Der Preis wird nun durch die Constant Product Formel (x * y = k) bestimmt. Dies schafft traditionelle AMM-Dynamiken mit Slippage, Liquiditätstiefe und Arbitragemöglichkeiten.

In der Praxis löst eine Markteinführung oft erhebliche Preisvolatilität aus. Frühe Käufer können Gewinne mitnehmen, neue Käufer kommen von DEX-Aggregatoren, die den Token nun anbieten, und Bots arbitrieren den Preis über Plattformen hinweg. Die ersten 30 Minuten nach der Markteinführung sind in der Regel die volatilste Phase im Lebenszyklus eines Tokens.

Handel mit Tokens nach Markteinführung

Sobald ein Token auf PumpSwap ist, können Sie ihn über jeden Solana DEX-Aggregator (Jupiter, Raydium, etc.) oder über Trading-Bots handeln. Hier ist es wichtig, die richtigen Tools zu haben — Geschwindigkeit und Ausführungsqualität werden im volatilen Fenster nach der Markteinführung kritisch.

Unsere Top-Handelstools

• Trojan Bot(Telegram Bot) — Der #1-bewertete Solana-Trading-Bot mit Sub-Sekunden-Ausführung, Anti-MEV-Schutz und integrierter Rug-Erkennung.Lesen Sie unsere vollständige Trojan-Bewertung
• Photon(Web Terminal) — Echtzeit-Solana-Charts, Wallet-Tracking und sofortige Swap-Ausführung direkt aus Ihrem Browser.
• Axiom(Web Terminal) — Erweitertes Solana-Terminal mit On-Chain-Analytik, Token-Scanning und Portfolio-Management.
• GMGN(Web Terminal) — Multi-Chain-Dashboard mit Wallet-Tracking, Smart-Money-Alerts und Token-Entdeckung auf Solana und EVM-Chains.

Tokens zu identifizieren, die kurz vor dem Graduation stehen — aber noch nicht abgeschlossen haben — ist eine der häufigsten Handelsstrategien auf Pump.fun. So überwachst du die Bonding Curve.

Direkt auf Pump.fun

• Fortschrittsbalken:Jede Token-Seite auf Pump.fun zeigt einen Bonding-Curve-Fortschrittsbalken. Wenn dieser 100% erreicht, wird die Graduation ausgelöst.
• King of the Hill:Pump.fun bietet einen „King of the Hill"-Bereich, der Tokens mit dem meisten Momentum hervorhebt — diese sind die wahrscheinlichsten Graduation-Kandidaten.
• Nach Marktkapitalisierung sortieren:Filtere Tokens nach Marktkapitalisierung, um diejenigen zu finden, die sich der Graduation-Schwelle von ~69K nähern.

Verwendung von Trading-Terminals

Professionelle Trader nutzen Terminals und Bots zur Überwachung von Graduation-Kandidaten, da diese schnellere Ausführung als die Pump.fun-Website ermöglichen:

• Stelle Benachrichtigungen für Tokens ein, die 70-80% Bonding-Curve-Fertigstellung erreichen
• Lade Buy-Transaktionen vor, damit du sofort bei Graduation ausführen kannst
• Nutze Wallet-Tracking, um Smart Money in Pre-Graduation-Tokens zu verfolgen
• Überwache Social Signals (Twitter/X-Erwähnungen, Telegram-Aktivität) zusammen mit On-Chain-Daten

Die Pre-Graduation-Strategie

Viele Trader kaufen Tokens zwischen 60-90% Bonding-Curve-Fertigstellung und setzen auf Graduation. Die Logik: Wenn ein Token bereits 60+ SOL Kaufdruck angezogen hat, gibt es einen sozialen Beweis, dass die Community existiert. Das Risiko: Wenn das Momentum nachlässt, könnte der Token niemals graduieren und frühe Liquidität versiegt, wenn Verkäufer austeigen.

Die Gegenstrategie besteht darin, unmittelbar nach der Graduation zu warten und auf PumpSwap zu kaufen. Du zahlst einen leicht höheren Preis, eliminierst aber das Risiko, dass der Token niemals graduiert. Hier werden schnelle Ausführungs-Tools essentiell.

Selbst mit einem soliden Verständnis der Graduierungsmechaniken bleiben mehrere Risiken bestehen:

Risiken vor der Graduierung

• Bonding-Kurven-Manipulation:Große Käufer können einen Token der Graduierung näherbringen und dann in den Schwung der Privatanleger verkaufen, die das Graduierungsereignis verfolgen.
• Gefälschtes Volumen:Einige Ersteller nutzen mehrere Wallets, um ihren eigenen Token auf der Bonding-Kurve zu kaufen und erzeugen so künstliche Dynamik in Richtung Graduierung. Tools wie Bubblemaps können dabei helfen, dies zu identifizieren (siehe unseren Leitfaden zu gebündelten Launches).
• Graduiert nie:98-99% der Tokens graduieren nicht. Der Kauf auf der Bonding-Kurve ist grundsätzlich eine hochriskante Wette.

Risiken nach der Graduierung

• Graduierungs-Dump:Frühe Käufer, die am unteren Ende der Bonding-Kurve eingestiegen sind, können unmittelbar nach der Graduierung verkaufen, was zu einem starken Preisverfall führt.
• Geringe Liquidität:~85 SOL an Anfangsliquidität sind relativ dünn. Große Verkäufe können den Preis dramatisch bewegen.
• Bot-Konkurrenz:MEV-Bots und Sniper-Bots operieren auf PumpSwap und könnten deine Trades möglicherweise front-runnen.

Schütze dich selbst

• Nutze Trading-Bots mit Anti-MEV- und Slippage-Schutz
• Lege klare Take-Profit- und Stop-Loss-Level fest, bevor du einsteigst
• Überprüfe die Wallet-Historie des Erstellers und die Token-Verteilung vor dem Kauf
• Investiere nicht mehr als du verlieren kannst — das ist das riskanteste Segment des Krypto-Handels

Pump.fun's Graduierungsmodell ist nicht der einzige Ansatz. Das Verständnis von Alternativen hilft dabei, zu kontextualisieren, warum dieses Modell funktioniert – und wo es zu kurz kommt.

Vergleichstabelle

Für einen detaillierten Vergleich schaue dir unserenLaunchLab-Test anPump.Fun bietet den Vorteil einer kombinierten Lösung aus sofortiger kostenloser Migration und Umsatzbeteiligung für Creator. LaunchLab ermöglicht mehr Konfigurierbarkeit (benutzerdefinierte Bonding Curves, anpassbare Graduierungsschwellen), aber Pump.Fun's Einfachheit und massive Nutzerbasis haben es dominant gehalten.