La Migración de Raydium: ¿Qué Sucede Realmente Cuando un Token se Gradúa desde Pump.fun?

• Un token se gradúa cuando su curva de vinculación alcanza ~85 SOL (~$69,000 de capitalización de mercado), lo que significa que suficientes compradores han comprado a través de la curva.Desde marzo de 2025, los tokens migran a PumpSwap (el propio DEX de Pump.fun) en lugar de Raydium. La migración es instantánea y gratuita.
• Los ~85 SOL recolectados en la curva de vinculación se convierten en el fondo de liquidez inicial en PumpSwap. Los tokens LP se queman permanentemente — nadie puede retirar liquidez.Solo alrededor del 1-2% de todos los tokens lanzados en Pump.fun llegan a la graduación. La gran mayoría muere en la curva de vinculación.
• La migración a Raydium requería una tarifa de 6 SOL y tenía retrasos. PumpSwap eliminó todas las tarifas de migración, la hizo instantánea y añadió un sistema de participación de ingresos para creadores.The ~85 SOL collected in the bonding curve becomes the initial liquidity pool on PumpSwap. LP tokens are permanently burned — no one can pull liquidity.
• Graduation rate: Only about 1-2% of all tokens launched on Pump.fun ever reach graduation. The vast majority die on the bonding curve.
• What changed: Raydium migration required a 6 SOL fee and had delays. PumpSwap eliminated all migration fees, made it instant, and added creator revenue sharing.

Cada token lanzado en Pump.Fun comienza en una curva de bonificación — una función de precios matemática que determina automáticamente el precio del token basándose en cuántos tokens han sido comprados.

Mecánicas clave

• Suministro fijo:Cada token de Pump.Fun tiene un suministro total de 1 mil millones de tokens. 800 millones (80%) están disponibles en la curva de bonificación. Los 200 millones restantes (20%) se reservan para el fondo de liquidez de DEX después de la graduación.
• El precio aumenta con las compras:A medida que entra más SOL en la curva de bonificación, el precio del token aumenta exponencialmente. Los compradores iniciales obtienen más tokens por SOL que los compradores posteriores.
• El precio disminuye con las ventas:Vender tokens de vuelta a la curva elimina SOL del fondo y reduce el precio. Esto crea volatilidad natural.
• Sin libro de órdenes:No hay un libro de órdenes tradicional ni creador de mercado. La curva de bonificación ES el mercado. Cada compra y venta se ejecuta contra las matemáticas de la curva.

El efecto práctico es que los primeros SOL de compra tienen un impacto enorme en el precio. Un token puede pasar de $0 a $5,000 de capitalización de mercado con solo algunos SOL. Pasar de $5,000 a $69,000 requiere significativamente más capital — esta curva exponencial es lo que hace que la entrada temprana sea tan valiosa y por qué la graduación es relativamente rara.

Qué sucede durante la fase de curva de bonificación

• Cualquiera puede comprar y vender el token directamente a través de la interfaz de Pump.Fun
• No hay liquidez externa — todo el comercio ocurre en la curva
• El creador no puede extraer liquidez ni hacer rug de la curva de bonificación
• Los metadatos del token (nombre, ticker, imagen) son inmutables una vez lanzados
• Pump.Fun cobra una comisión del 1% en cada transacción de la curva de bonificación

Un token se gradúa cuando la curva de vinculación acumula aproximadamente 85 SOL de compradores. A los precios actuales de SOL, esto se traduce en aproximadamente $69,000 de capitalización de mercado — aunque la cantidad exacta en dólares fluctúa con el precio de SOL.

El umbral de graduación

• Objetivo de SOL:~85 SOL deben entrar a la curva de vinculación a través de compras acumulativas
• Asignación de tokens:Los 800 millones de tokens en la curva de vinculación deben ser comprados
• Capitalización de mercado en graduación:~$69,000 (varía con el precio de SOL)
• Tiempo para graduarse:Puede suceder en minutos (lanzamientos virales) o nunca (la mayoría de tokens)

Es importante entender que la graduación no se trata del tiempo — es puramente sobre la presión de compra. Un token con fuerte impulso social puede graduarse en menos de 10 minutos. Un token sin comunidad podría nunca graduarse, incluso después de semanas.

El problema de la tasa de graduación

Según datos on-chain, solo alrededor del 1-2% de todos los tokens lanzados en Pump.fun llegan a graduarse. Esto significa que el 98-99% de los tokens lanzados en la plataforma mueren en la curva de vinculación — el SOL se extrae lentamente por los vendedores hasta que el token es efectivamente abandonado.

Esta tasa de graduación es un punto de datos crítico para los traders. Cuando evalúas si comprar un token de curva de vinculación, estás apostando contra probabilidades del 98% de que el token llegue a operar en DEX.

Relacionado:Para nuestro análisis completo de la plataforma Pump.fun, comisiones y características de seguridad, lee nuestroAnálisis de Pump.fun.

Antes de marzo de 2025, cada token graduado se migraba a Raydium — el intercambio descentralizado más grande de Solana. Este proceso tenía varios puntos débiles que PumpSwap fue diseñado para resolver.

La antigua migración de Raydium (pre-marzo de 2025)

• Tarifa de migración:Se deducían 6 SOL de la liquidez de la curva de vinculación para cubrir los costos de creación del pool de Raydium
• Retraso:La migración podía tomar varios minutos, creando una brecha comercial donde el token no era brevemente comercializable
• Explotación de MEV:Los bots adelantarían la creación del pool de Raydium, arrebatando tokens en el momento en que aparecía liquidez
• División de ingresos:Todas las tarifas comerciales posteriores a la graduación iban a Raydium — Pump.fun y los creadores de tokens no ganaban nada

PumpSwap (marzo de 2025 – presente)

• Tarifa de migración cero:No se deduce ningún SOL. Los ~85 SOL completos van al pool de liquidez de PumpSwap
• Migración instantánea:Los tokens se migran a PumpSwap inmediatamente después de la graduación — sin brecha comercial
• Compartición de ingresos para creadores:Los creadores de tokens ganan el 0.05% de todo el volumen comercial en su token después de la graduación. Pump.fun ha indicado que esto aumentará al 0.10% y eventualmente al 0.25%
• Tarifa comercial:PumpSwap cobra 0.25% por swap (igual que la mayoría de DEXes de Solana). De esto, 0.20% va a los proveedores de liquidez y 0.05% va al creador del token

El cambio a PumpSwap fue un movimiento estratégico importante. Raydium respondió lanzando LaunchLab — su propia plataforma de curva de vinculación — pero la ventaja de primer movimiento de Pump.fun y su base de usuarios masiva ha mantenido a PumpSwap como el destino principal para tokens graduados.

¿Curioso sobre la respuesta de Raydium? Lee nuestrareseña de LaunchLabpara una comparación. for a comparison.

Entender la liquidez después de la graduación es crítico para los traders que evalúan si mantener la posición durante la graduación o vender en la curva de bonding.

Creación de fondo de liquidez

• Liquidez inicial:Los ~85 SOL de la curva de bonding más los 200 millones de tokens reservados forman el fondo de liquidez inicial de PumpSwap
• Tokens LP quemados:Los tokens del proveedor de liquidez (LP) se queman permanentemente. Esto significa que nadie —ni Pump.Fun, ni el creador, ni nadie— puede retirar la liquidez inicial
• Piso de liquidez permanente:Los tokens LP quemados crean un piso de liquidez permanente. Incluso si el token cae un 99%, siempre habrá algo de liquidez disponible para operar

Dinámicas de precios después de la graduación

Cuando un token se mueve de la curva de bonding a PumpSwap, el mecanismo de precios cambia fundamentalmente:

• Curva de bonding:El precio estaba determinado por una fórmula matemática. Sin libro de órdenes, sin profundidad — solo la curva.
• PumpSwap AMM:El precio ahora está determinado por la fórmula de producto constante (x * y = k). Esto crea dinámicas tradicionales de AMM con deslizamiento, profundidad de liquidez y oportunidades de arbitraje.

En la práctica, la graduación a menudo desencadena una volatilidad de precios significativa. Los primeros compradores pueden tomar ganancias, nuevos compradores ingresan desde agregadores de DEX que ahora listan el token, y los bots arbitran el precio entre plataformas. Los primeros 30 minutos después de la graduación tienden a ser el período más volátil en el ciclo de vida de un token.

Operando tokens graduados

Una vez que un token está en PumpSwap, puedes operar a través de cualquier agregador de DEX de Solana (Jupiter, Raydium, etc.) o a través de bots de trading. Aquí es donde tener las herramientas correctas importa — la velocidad y la calidad de ejecución se vuelven críticas en la ventana volátil posterior a la graduación.

Nuestras Herramientas de Trading Más Recomendadas

• Trojan Bot(Bot de Telegram) — Bot de trading de Solana clasificado #1 con ejecución sub-segundo, protección anti-MEV y detección de rug incorporada.Lee nuestra reseña completa de Trojan
• Photon(Terminal Web) — Gráficos de Solana en tiempo real, seguimiento de billeteras y ejecución de swaps instantáneos desde tu navegador.
• Axiom(Terminal Web) — Terminal avanzada de Solana con análisis on-chain, escaneo de tokens y gestión de cartera.
• GMGN(Terminal Web) — Panel de control multi-cadena con seguimiento de billeteras, alertas de dinero inteligente y descubrimiento de tokens en cadenas Solana y EVM.

Identificar tokens que están cerca de graduarse — pero aún no lo han hecho — es una de las estrategias comerciales más comunes en Pump.fun. Así es como monitorear la curva de enlace.

Directamente en Pump.fun

• Barra de progreso:Cada página de token en Pump.fun muestra una barra de progreso de la curva de enlace. Cuando alcanza el 100%, se activa la graduación.
• Rey de la Colina:Pump.fun presenta una sección "Rey de la Colina" que destaca los tokens con más impulso — estos son los candidatos a graduación más probables.
• Ordenar por capitalización de mercado:Filtra tokens por capitalización de mercado para encontrar aquellos que se acercan al umbral de graduación de ~$69K.

Usando terminales de trading

Los traders profesionales utilizan terminales y bots para monitorear candidatos a graduación porque ofrecen ejecución más rápida que el sitio web de Pump.fun:

• Establecer alertas para tokens que alcanzan 70-80% de finalización de la curva de enlace
• Precargar transacciones de compra para ejecutar inmediatamente en el momento de la graduación
• Usar seguimiento de billetera para seguir el dinero inteligente hacia tokens previos a la graduación
• Monitorear señales sociales (menciones en Twitter/X, actividad en Telegram) junto con datos en cadena

La estrategia pre-graduación

Muchos traders compran tokens entre 60-90% de finalización de la curva de enlace, apostando por la graduación. La lógica: si un token ya ha atraído 60+ SOL de compras, hay prueba social de que la comunidad existe. El riesgo: si el impulso se detiene, el token puede nunca graduarse y la liquidez temprana se seca cuando los vendedores salen.

La contrastratégia es esperar inmediatamente después de la graduación y comprar en PumpSwap. Pagas un precio ligeramente más alto pero eliminas el riesgo de que el token nunca se gradúe. Aquí es donde las herramientas de ejecución rápida se vuelven esenciales.

Incluso con una comprensión sólida de la mecánica de graduación, varios riesgos persisten:

Riesgos previos a la graduación

• Manipulación de la curva de vinculación:Los grandes compradores pueden acercar un token a la graduación y luego vender aprovechando el impulso de los compradores minoristas que persiguen el evento de graduación.
• Volumen falso:Algunos creadores utilizan múltiples carteras para comprar su propio token en la curva de vinculación, creando un impulso artificial hacia la graduación. Herramientas como Bubblemaps pueden ayudar a identificar esto (consulta nuestra guía sobre lanzamientos agrupados).
• Nunca se gradúa:El 98-99% de los tokens no se gradúan. Comprar en la curva de vinculación es inherentemente una apuesta de alto riesgo.

Riesgos posteriores a la graduación

• Venta masiva post-graduación:Los compradores tempranos que entraron al fondo de la curva de vinculación pueden vender inmediatamente después de la graduación, causando una caída de precio brusca.
• Liquidez baja:~85 SOL de liquidez inicial es relativamente escasa. Las ventas grandes pueden mover el precio dramáticamente.
• Competencia de bots:Los bots MEV y bots sniper operan en PumpSwap, potencialmente adelantándose a tus operaciones.

Protégete

• Usa bots de trading con protección anti-MEV y control de deslizamiento
• Establece niveles claros de toma de ganancias y pérdida máxima antes de entrar
• Verifica el historial de cartera del creador y la distribución de tokens antes de comprar
• No inviertas más de lo que puedas permitirte perder — este es el segmento de más alto riesgo del comercio de criptomonedas

El modelo de graduación de Pump.fun no es el único enfoque. Entender las alternativas ayuda a contextualizar por qué este modelo funciona — y dónde tiene limitaciones.

Tabla comparativa

reseña de LaunchLabLaunchLab reviewEl modelo clave de ventaja de Pump.Fun es la combinación de migración instantánea gratuita y reparto de ingresos para creadores. LaunchLab ofrece más configurabilidad (curvas de enlace personalizadas, umbrales de graduación ajustables), pero la simplicidad de Pump.Fun y su base de usuarios masiva lo han mantenido dominante.